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L dollar américain traverse son pire moment depuis plus de 50 ans. Entre janvier et juin 2025, la monnaie a chuté de plus de 10 % par rapport aux principales devises mondiales.
Pour trouver une chute similaire, il faut remonter à 1973, lorsque les États-Unis ont rompu le lien entre le dollar et l'or, marquant la fin du système de Bretton Woods, selon des données recueillies par The New York Times et Financial Times.
Cette fois, cependant, la principale cause ne serait pas un changement dans le système monétaire, mais les politiques du président Donald Trump, selon ce que plusieurs économistes et experts s'accordent à souligner.
Qu'est-ce qui provoque la chute du dollar ?
La faiblesse du dollar n'est pas un hasard. Elle a un nom propre : Donald Trump et sa politique économique erratique et agressive.
The New York Times indique que la monnaie “a continué de baisser malgré le fait que le président Trump a reculé sur ses menaces tarifaires”.
Ajoutez que l'effondrement actuel est dû à "l'élan tarifaire agressif et à une politique extérieure plus isolationniste" de la Maison Blanche, ce qui a affecté la confiance mondiale dans la monnaie américaine.
Depuis le retour de Trump au pouvoir, il a lancé de nouvelles guerres commerciales, attaqué publiquement la Réserve fédérale et approuvé une énorme augmentation des dépenses publiques.
Tout cela a semé des doutes parmi les investisseurs concernant la stabilité future des États-Unis.
“Le dollar est devenu le bouc émissaire des politiques erratiques de Trump 2.0”, a expliqué Francesco Pesole, stratège chez ING, au Financial Times.
Certains analystes pensent que cette chute n'est pas seulement le résultat des décisions de Trump, mais qu'elle pourrait faire partie d'une stratégie délibérée pour affaiblir le dollar.
Pourquoi ? Parce qu'un dollar moins cher profite aux exportateurs américains et rend les importations moins attractives, ce qui s'inscrit dans la vision protectionniste du président.
L'analyste Andreas Steno Larsen résume cela ainsi : « Un dollar américain entre 20 % et 25 % plus faible pourrait résoudre tous les problèmes de Trump ».
En son opinion, Trump utilise une stratégie "intermittente" pour négocier : il lance de fortes menaces puis se rétracte. Cette tactique génère de l'instabilité et affecte la valeur du dollar.
Selon ElEconomista.es, cette position a “profondément résonné sur les marchés et porte atteinte de manière délibérée au dollar”.
Moins de confiance internationale, plus de problèmes internes
Pendant ce temps, les pays et fonds étrangers cessent d'acheter des actifs en dollars.
“Les étrangers n'achètent plus suffisamment d'actifs en dollars pour financer l'énorme déficit courant des États-Unis”, affirme George Saravelos de Deutsche Bank. Ce qui est préoccupant, ce n'est pas qu'ils vendent leurs obligations ou actions en dollars, mais qu'ils ne souhaitent plus en acheter davantage.
De plus, Trump a promulgué une nouvelle loi fiscale qui augmentera la dette de 3,2 billions de dollars au cours de la prochaine décennie.
Cela a suscité des inquiétudes concernant la durabilité financière du pays et a affecté l'attrait du dollar en tant que "refuge sûr".
“Le jour de la Libération a été un choc pour le cadre politique américain”, a déclaré Andrew Balls, de la société de gestion Pimco, au Financial Times, faisant référence au moment où Trump a annoncé de nouveaux tarifs réciproques en avril.
Le rôle mondial du dollar est-il en danger ?
Bien qu'à l'heure actuelle le dollar reste la monnaie de réserve mondiale, les experts avertissent que sa position perd de sa force.
"La désdolarisation à grande échelle est encore très éloignée, mais une dynamique se met en place qui pourrait augmenter considérablement ce risque : l'augmentation de la dette publique", a averti Rick Rieder de BlackRock à The New York Times.
Il est également préoccupant que, en période de tension internationale, le dollar ne fonctionne plus comme une valeur refuge.
Même en période d'incertitude, comme au Moyen-Orient ou sur les marchés, la monnaie continue de perdre de la valeur, ce qui indique que la confiance est en train de s'éroder.
"La question n'est pas d'avoir un dollar faible ou fort. La question est : que vous dit-elle sur la manière dont le monde perçoit vos politiques ?" a averti Steve Englander de Standard Chartered.
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