Le dollar continue de flamber sur le marché informel cubain, entraînant dans son sillage l'incertitude de millions de personnes qui voient s'effondrer la valeur de leur monnaie nationale.
Ce mercredi, le média indépendant elTOQUE a publié une analyse basée sur le dernier rapport de l'Observatoire des Monnaies et Finances de Cuba (OMFi), correspondant à octobre 2025, qui aide à comprendre les causes profondes de cette nouvelle vague de demande de devises.
“La crise ne semble pas prête à toucher le fond et aucune sortie possible n'est perceptible à court ou moyen terme”, a anticipé l'économiste et chercheur principal de OMFi, Pável Vidal.
Le refuge en devises comme réponse à la crise
Dans un environnement marqué par la récession, l'inflation persistante et la dévaluation continue du peso cubain, de plus en plus d'agents économiques -mipymes, importateurs informels, commerçants ou simples consommateurs- se tournent vers le dollar, l'euro ou toute monnaie forte, que ce soit pour protéger leur pouvoir d'achat ou pour pouvoir réaliser des opérations commerciales de base.
Évolution du taux de change
Cette dynamique a provoqué une augmentation notable de la demande de devises, alimentée à la fois par des besoins réels et par des attentes spéculatives.
Dolarisation de la consommation et effondrement de la MLC
Un des principaux moteurs de cette demande croissante est la dollarisation de la consommation.
Les foyers cubains, dans de nombreux cas, ne peuvent plus se procurer des produits de base en pesos cubains et sont contraints de le faire en dollars ou en Monnaie Librement Convertible (MLC).
Cependant, la MLC -instrument créé par le gouvernement pour canaliser les transactions en devises- a perdu une grande partie de sa fonctionnalité.
La différence entre sa parité officielle (1 MLC = 1 USD) et son taux réel sur le marché informel (plus de 2 MLC par dollar) est un signe clair de méfiance.
“Une partie de l'effondrement de la MLC est liée à la réduction significative des marchés accessibles avec cette monnaie, à l'approvisionnement irrégulier des magasins et à la perte du soutien réel en devises”, indique elTOQUE.
La conséquence directe est l'intensification de la pression sur le marché informel des devises, et une plus grande inégalité entre ceux qui ont accès à des revenus en devises fortes et ceux qui ne vivent qu'en pesos cubains.
La contraction productive et la concurrence pour les devises
La crise énergétique, le manque de matières premières et l'absence de financement ont réduit de manière critique la capacité productive du pays.
Les mipymes, qui sont devenues le principal moteur du secteur non étatique, sont obligées d'importer pratiquement tout, des matières premières aux produits finis.
Cela multiplie sa demande de devises et renforce la concurrence entre les entreprises, les consommateurs et les acteurs informels pour un volume de plus en plus limité de dollars et d'euros.
À cela s'ajoute la fuite des capitaux.
Dans un contexte de méfiance généralisée, tant les citoyens que les acteurs économiques cherchent à abriter leurs économies dans des devises fortes ou des cryptomonnaies, et même à les transférer à l'étranger.
« Le manque de crédibilité dans la capacité du Gouvernement à mettre en œuvre des politiques de stabilisation efficaces a incité un comportement défensif de la part de la population et du secteur privé », soutient la source citée.
Excès de poids en circulation et spéculation
L'excès d'émission de pesos cubains sans soutien réel en devises ni en production a créé une masse monétaire qui circule avec une vitesse croissante, cherchant à se transformer en dollars le plus rapidement possible avant de continuer à perdre de la valeur.
“La vitesse à laquelle les poids se déplacent renforce la dynamique spéculative du marché informel : l'argent qui perd rapidement de la valeur devient une monnaie dès que possible”, avertit elTOQUE.
L'échec du processus de bancarisation a laissé intacte la circulation des espèces, ce qui contribue également à la volatilité du marché informel.
Tourisme en chute libre : Moins de dollars frais
A tout cela s’ajoute un autre coup : la chute du tourisme. Ce qui a été pendant des années une source constante de devises fraîches pour le pays est aujourd'hui en crise.
« La combinaison d'une entrée de dollars réduite et d'une demande interne croissante conduit inévitablement à une accélération de la dépréciation du peso », indique le média cité.
La industrie touristique souffre des effets d'une gestion inefficace, de services dégradés, de coupures de courant et d'un manque de réformes. Moins de visiteurs signifient moins de recettes en devises, ce qui réduit l'offre disponible pour le marché informel.
Un marché volatil, manipulé et sans contrôle
L'OMFi avertit que le taux de change n'est plus influencé uniquement par des facteurs macroéconomiques tels que l'inflation ou la croissance, mais également par des attentes, des rumeurs et des tentatives de manipulation.
En septembre, des offres irrégulières ont été détectées, visant à altérer artificiellement la valeur des devises sur le marché informel, ce qui accroît la perception d’instabilité.
« Le marché des changes cubain ne répond plus uniquement à des facteurs fondamentaux [...] mais aussi à des attentes et des dynamiques spéculatives. »
Projections sombres : Le dollar pourrait dépasser les 500 CUP
Dans ce contexte de pression croissante, l'OMFi projette que le dollar pourrait atteindre 473 CUP, et dans un scénario extrême, dépasser la barrière symbolique de 500 CUP.
L'euro pourrait atteindre jusqu'à 551 CUP, tandis que le MLC se stabiliserait autour de 215 CUP.
Au-delà des chiffres, le véritable problème est ce qu'ils reflètent.
L'augmentation soutenue de la demande de devises à Cuba est le résultat direct d'un système économique en crise : une monnaie nationale affaiblie, une production nationale effondrée, une offre de devises réduite et une population qui n'a plus confiance en ses propres institutions monétaires.
“Chaque point d'augmentation du dollar exprime non seulement la dépréciation du peso, mais aussi l'appauvrissement continu des ménages cubains et le fossé croissant entre l'économie officielle et l'économie réelle”, conclut elTOQUE.
Ce qui est en jeu, ce n'est pas seulement le taux de change, mais la stabilité d'un pays piégé dans une spirale de méfiance et de précarité.
Questions fréquentes sur la crise du dollar à Cuba
Pourquoi le prix du dollar augmente-t-il sur le marché informel à Cuba ?
Le prix du dollar augmente en raison de la forte demande de devises comme refuge face à la crise économique, l'inflation persistante et la dévalorisation du peso cubain. La population et les agents économiques se tournent vers le dollar et d'autres devises fortes pour protéger leur pouvoir d'achat et réaliser des transactions de base dans un environnement d'incertitude et de méfiance envers la monnaie nationale.
Quel rôle joue la Monnaie Librement Convertible (MLC) dans la crise économique cubaine ?
La MLC a perdu sa fonctionnalité et la confiance sur le marché informel cubain, contribuant à l'augmentation de la demande de dollars et d'euros. Bien qu'elle ait été créée par le gouvernement pour faciliter les transactions en devises, son taux a chuté de manière significative en raison de l'effondrement des marchés accessibles avec la MLC et du manque de soutien réel en devises, augmentant la pression sur le marché des devises informelles.
Quelles sont les projections pour le dollar et d'autres devises à Cuba ?
L'Observatoire des Monnaies et Finances de Cuba (OMFi) projette que le dollar pourrait dépasser les 500 CUP, tandis que l'euro pourrait atteindre les 551 CUP. Ces projections reflètent la pression croissante sur le marché des devises dans un contexte économique critique, où la population cherche un refuge dans des monnaies fortes face à la dépréciation du peso cubain et au manque de confiance dans les institutions monétaires du pays.
Comment la baisse du tourisme à Cuba affecte-t-elle le marché des devises ?
La chute du tourisme à Cuba a considérablement réduit l'entrée de dollars frais dans le pays, ce qui aggrave la pénurie de devises sur le marché informel. Ce secteur, qui était autrefois une source constante de revenus en devises, est en crise en raison d'une gestion défaillante, de services dégradés et de pannes de courant, réduisant encore l'offre de devises et accélérant la dépréciation du peso cubain.
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