L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 3,6 % sur un an en septembre 2026, selon le rapport publié ce jeudi par le Bureau d'Analyse Économique (BEA) à 8h30, heure de l'Est.
Le chiffre mensuel était de 0,5 %, la plus importante hausse en six mois, et reflète une pression inflationniste qui continue d'éroder le pouvoir d'achat des ménages américains.
Le principal moteur de la hausse a été l'énergie : l'essence et d'autres biens énergétiques au sein de l'IPC ont bondi de 9,2 % mensuel, entraînant à la hausse le composant des biens non durables (1,1 %) et le total des biens (0,8 %). Les services ont progressé de 0,3 % au cours du mois, avec les services de transport comme principal moteur, enregistrant une augmentation de 2,1 %.
L'indicateur qui affecte le plus directement les familles est le revenu personnel disponible réel, qui a reculé de 0,3 % mensuel en septembre, par rapport à une variation nulle en août. La raison est arithmétique : le revenu nominal n'a augmenté que de 0,2 % — environ 54 500 millions de dollars —, tandis que les prix ont progressé de 0,5 % durant la même période. L'inflation a surpassé le revenu, réduisant ainsi le pouvoir d'achat.
Les dépenses de consommation nominales ont augmenté de 113,1 milliards de dollars, soit 0,5 % par rapport au mois précédent, se répartissant en 35,1 milliards pour les biens et 78,1 milliards pour les services. Cependant, les dépenses réelles —après ajustement pour l'inflation— n'ont pratiquement pas évolué : elles ont crû de moins de 0,1 %, soit à peine 2,6 milliards de dollars. En pratique, les ménages ont dépensé plus d'argent pour acheter presque la même chose.
La taux d'épargne personnelle s'est établi à 3,8% du revenu disponible, avec une épargne totale de 911,100 millions de dollars.
Le PCE de base, qui exclut les aliments et l'énergie et est la mesure que suit de plus près la Réserve fédérale, a augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent et de 3,1 % sur un an, restant ainsi 1,1 point de pourcentage au-dessus de l'objectif de 2 % fixé par la Fed.
Cet indice ne doit pas être confondu avec l'Indice des Prix à la Consommation (IPC), que le Bureau des Statistiques du Travail a publié le 14 octobre avec un taux de 3,7 % en glissement annuel. Les deux indices sont complémentaires, non contradictoires : le PCE inclut les dépenses effectuées « par et au nom » des consommateurs — tels que les services médicaux couverts par les employeurs ou les programmes publics — et attribue des pondérations différentes à chaque catégorie.
Le logement et l'essence pèsent plus dans l'IPC, ce qui explique que le PCE général (3,6 %) se situe à 0,1 point en dessous de l'IPC, tandis que le PCE sous-jacent (3,1 %) dépasse de 0,5 point l'IPC sous-jacent (2,6 %).
La Fed utilise le PCE, et non l'IPC, pour évaluer le respect de son objectif d'inflation.
Un jour avant la publication de ces données, le Comité fédéral de l'open market (FOMC) a voté 10 contre 2 pour maintenir les taux d'intérêt dans la fourchette de 3,75 % à 4,00 %, à peine six semaines après les avoir augmentés pour la première fois en trois ans.
Dans son communiqué, le FOMC a reconnu que « l'inflation reste élevée » et a averti que « l'accumulation de davantage d'informations aidera le Comité à déterminer la position de politique appropriée pour garantir un retour opportun de l'inflation à l'objectif de 2 % ».
Au moins 16 des 18 responsables de la Fed envisageaient au moins une autre augmentation des taux avant la fin de 2026, selon les projections de septembre, ce qui maintient ouverte la possibilité que le crédit devienne encore plus coûteux pour les familles dans les mois à venir.
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