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La crise structurelle que traverse Cuba ne frappe plus seulement les citoyens ordinaires. Elle entraîne également de grands investisseurs étrangers, en particulier des entreprises canadiennes qui, depuis des décennies, ont parié sur l'île et se retrouvent aujourd'hui confrontées à un scénario marqué par des millions de dollars de dettes, des coupures de courant constantes et un risque politique croissant.
Un reportage de CBC News avertit que ces entreprises pourraient subir des pertes significatives au milieu d'un déclin économique accéléré, où l'on évoque même la possibilité d'expropriations et de poursuites judiciaires qui mettraient en péril leurs opérations.
Alors que le régime tente de maintenir un discours de stabilité, la réalité économique trace un autre paysage.
Le Canada, historiquement l'un des principaux partenaires commerciaux de Cuba, a commencé à prendre ses distances. Ottawa a déjà alerté ses entreprises sur les “risques de paiement” liés à une crise de liquidité persistante, et la Société Canadienne de Commercialisation (CCC) a fermé début 2026 son programme de soutien aux entreprises sur l'île, après avoir reconnu le “risque financier croissant et la détérioration des conditions économiques”.
Le coup est particulièrement visible dans des secteurs clés comme le tourisme et l'exploitation minière. Des hôtels gérés par des entreprises canadiennes fonctionnent au milieu de coupures de courant, de pénuries alimentaires et de services défaillants, dans un pays où le tourisme peine à se remettre de la pandémie. « L’environnement opérationnel est au bord de l’effondrement », a averti la chercheuse María Werlau, citée par CBC News.
La situation n'est pas meilleure dans le secteur minier. L'entreprise Sherritt International, qui exploite la mine de nickel de Moa — l'une des plus grandes au monde —, accumule une dette de près de 344 millions de dollars vis-à-vis de l'État cubain.
Le 17 février dernier, Sherritt a temporairement suspendu l'extraction à Moa en raison d'un manque de carburant signalé par les autorités cubaines, passant en mode de maintenance.
Depuis des mois, Sherritt avait déjà reconnu des défis opérationnels significatifs liés à la crise économique, à la rareté des devises et aux problèmes énergétiques. La production de nickel et de cobalt en 2025 a chuté en dessous des niveaux de l'année précédente et des prévisions initiales, affectée par la crise énergétique, des retards dans les approvisionnements et les dommages causés par l'ouragan Melissa en octobre 2025.
Pour stabiliser ses finances, l'entreprise a complété en avril 2025 une reestructuration de la dette qui a prolongé les échéances jusqu'en novembre 2031 et a réduit son fardeau de 68 millions de dollars.
Le contexte structurel aggrave encore le tableau. À la fin de 2025, le régime cubain a formalisé le gel des comptes bancaires en devises de toutes les entreprises étrangères, empêchant les retraits et les transferts vers l'étranger. La mesure affecte 334 entreprises avec investissement étranger direct, dont 56 avec un capital entièrement étranger.
"Il n'y a pas de clarté. Personne ne connaît les règles", a résumé un investisseur cité par The Economist. On soupçonne que le régime redirige ces fonds pour financer des importations en raison de l'illiquidité absolue du système bancaire.
Mais le problème va au-delà de l'économique. Le risque politique commence à s'imposer comme la plus grande menace. Beaucoup de ces investissements sont liés à des propriétés expropriées après la révolution, ce qui ouvre la porte à des réclamations légales, surtout dans un contexte où les États-Unis pourraient influencer de manière décisive toute transition future sur l'île.
À cela s'ajoute l'exposition de ces entreprises à d'éventuelles poursuites pour exploitation du travail et dommages environnementaux, découlant des pratiques structurelles du système cubain, telles que la retenue étatique des salaires des travailleurs employés par des entreprises étrangères.
En parallèle, le régime insiste sur le fait d'attribuer la crise à l'embargo américain, tandis que les voix se multiplient pour souligner l'inefficacité interne et des décennies de mauvaise gestion comme causes centrales de l'effondrement.
Pour de nombreux analystes, le message est clair : la crise cubaine est entrée dans une phase où elle n'expulse plus seulement sa population, mais également ceux qui ont misé sur des affaires dans un système qui montre désormais des signes évidents d'épuisement.
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