L'inflation de février reste incontrôlable

La inflation continue à ne donner aucun répit à l'économie cubaine. Les autorités semblent indifférentes aux effets, sans aucun doute négatifs, qu'engendre une inflation qui peut déjà être qualifiée de structurelle, en raison de son incidence, de son volume et de sa persistance. Les données publiées par l'Office National de Statistique et d'Information (ONEI) concernant l'inflation du mois de février sont alarmantes, comme le montre le Tableau 1.

Tableau 1.- L'inflation à Cuba durant le mois de février 2026

La première colonne indique l'indice d'inflation générale de l'économie et pour chacun des composants mis en avant, en prenant comme année de base pour les calculs 2010. Cela dit, les prix à Cuba ont été multipliés par plus de 5 au cours des 16 dernières années, les années écoulées depuis 2021, lorsque la soi-disant Tâche d'Ordonnancement est entrée en vigueur, étant celles qui ont montré la plus grande incidence inflationniste. Ce niveau de croissance des prix en à peine trois lustres donne une idée de l'érosion des actifs, des dépôts et, en général, de toutes les rentes générées dans l'économie cubaine, l'une des plus inflationnistes d'Amérique Latine.

Il est important de retenir ce comportement particulier des prix dans l'île car son incidence est si intense qu'elle provoque des effets négatifs sur l'activité productive, que l'inertie, et surtout, l'inopérabilité de la Banque Centrale de Cuba, aggravent et intensifient de manière continue.

Revenant sur la conjoncture actuelle, la deuxième colonne indique l'augmentation des prix durant le mois de février dernier.

Selon les données publiées par la ONEI, l'inflation générale de l'économie a augmenté de 2,58% en variation pourcentuelle par rapport au mois précédent. Un taux qui, s'il se maintient, projette une variation annuelle supérieure à 15%. Le taux cumulé des deux premiers mois a entraîné une augmentation des prix de 3,27%, plaçant le taux de variation interannuelle en février par rapport au même mois de l'année précédente à 12,33%. Mauvaises données pour commencer l'année, car en seulement un mois, l'IPC (indice des prix à la consommation) moyen de l'économie n'a pas corrigé sa tendance haussière, restant à deux chiffres malgré la situation de grave crise. La combinaison de stagnation économique et improductivité avec une inflation stable définit un scénario particulièrement complexe pour la politique économique de tout pays.

Le problème réside dans ce que les données disent concernant les mois à venir. Le taux de variation des composantes qui constituent l'IPC oscille entre un maximum de 8,78 % dans le secteur des Transports et un minimum de -0,03 % (baisse) dans les prix du secteur de la Santé. C'est un autre aspect de l'inflation observée dans l'économie cubaine : la variation/notable dispersion des augmentations de prix entre les différentes composantes/secteurs de l'économie. Ces différences sont un facteur qui, sans aucun doute, complique la lutte contre l'inflation et entraîne, lorsque des mesures spécifiques sont adoptées, des effets négatifs entre les différents secteurs productifs.

Dans tous les cas, en février, le secteur des Transports a constaté que ses prix ont explosé (en janvier, la croissance n'était que de 0,44 %) et c'est un facteur à prendre en compte, non seulement en raison de la pénurie énergétique qui influe, mais aussi en raison du transfert de ces augmentations de prix liés à la mobilité vers d'autres secteurs de l'économie.

Tableau 2.- L'accélération de l'inflation à Cuba (taux interannuels)

Mais les choses ne se passent pas comme elles le devraient et commencent déjà à apparaître des signaux indiquant que les prix sont hors de contrôle, comme le montre le Tableau 2.

En effet, le secteur des restaurants et des hôtels a fait peur en février, en enregistrant une hausse des taux mensuels, cumulés et interannuels par rapport au mois de janvier. Ce dernier, en particulier, est passé de 21,14 % en janvier à 22,27 % en février dernier, annonçant une augmentation des attentes inflationnistes qui, sans aucun doute, se répercutera dans les mois à venir.

Il en va de même pour le composant des Aliments et boissons non alcoolisées, qui enregistre également des augmentations des taux de variation mensuelle, cumulée et interannuelle par rapport à janvier. L'interannuel est passé de 12,51 % à 14,34 %.

Il convient de souligner que les restaurants et hôtels ainsi que les aliments et boissons non alcoolisées représentent ensemble plus de 60 % de l'incidence totale de l'indice d'inflation. L'augmentation qu'ils connaissent indique que les attentes inflationnistes sont bien ancrées et annoncent des hausses de prix pour les mois à venir.

Le reste des composants de l'IPC montre des tendances à la hausse, bien que ce soit avec des pourcentages plus faibles par rapport au mois précédent. Néanmoins, il convient de prévoir une réactivation de l'inflation qui poussera à la hausse les prix des services liés au logement, des meubles et articles de maison, ainsi que des biens divers. Seules les boissons alcoolisées et le tabac ont vu l'inflation ralentir intensément en février par rapport à janvier, suite à la réduction des consommations liées aux festivités du nouvel an.

Le déséquilibre de l'inflation est un puissant ennemi des économies car en accentuant l'érosion des revenus et de la valeur des actifs, il contribue à appauvrir encore davantage certains secteurs de la population, encourageant ainsi un climat de mécontentement social et de manifestations contre le régime. La faible capacité des dirigeants communistes à contrôler et stabiliser les prix à Cuba n'est pas seulement une question d'incompétence, mais aussi de choix politique : une grande partie de l'inflation sur l'île est liée au gaspillage des comptes publics et au déficit structurel qui se maintient en expansion continue, générant de la monnaie en circulation qui alimente encore plus les tensions inflationnistes.

Les prévisions ne sont pas bonnes et il n'y a aucun indicateur dans l'économie réelle qui indique que la situation pourrait s'améliorer. Les Cubains continueront à s'appauvrir, en outre, en raison de l'augmentation de l'inflation.