Les sanctions récemment imposées par le Département du Trésor des États-Unis contre CEIBA Investments Limited pourraient représenter beaucoup plus qu'une simple nouvelle addition à la liste des entités sanctionnées.
Selon le dernier dossier du centre de recherche Cuba Siglo XXI, le cas marque un changement de paradigme dans la stratégie de Washington contre le conglomérat militaire GAESA (Grupo de Administración Empresarial S.A.).
Le rapport soutient que les États-Unis ont cessé de concentrer leurs sanctions uniquement sur les entreprises contrôlées directement par GAESA pour les étendre également aux fonds d'investissement, entreprises et intermédiaires qui participent à l'administration, à la protection ou au transfert de leurs actifs.
La thèse centrale du document est que Washington cherche à fermer les voies qui, pendant des années, ont permis au conglomérat militaire d'opérer à travers des structures corporatives externes ou des entreprises apparemment indépendantes.
L'affaire CEIBA
Le dossier consacre une bonne partie de son analyse à CEIBA Investments Limited, un fonds d'investissement enregistré au Royaume-Uni qui a concentré pendant des années d'importantes investissements immobiliers à Cuba.
Selon Cuba Siglo XXI, l'une des opérations les plus significatives a été l'acquisition du contrôle total de Inmobiliaria Monte Barreto (IMB), propriétaire du Miramar Trade Center, considéré comme l'un des principaux actifs immobiliers de GAESA à La Havane.
Le rapport soutient que cette réorganisation d'entreprise n'a pas constitué une véritable séparation du conglomérat militaire, mais un mécanisme pour placer certains actifs hors de portée des sanctions américaines grâce à une structure sociétaire différente.
Précisément pour cette raison —argumente le dossier— le Département du Trésor a également décidé d'inclure CEIBA dans les nouvelles mesures annoncées cette année.
Le rapport présente cette décision comme un signe envoyé non seulement à CEIBA, mais à toute entreprise étrangère qui tenterait d'agir en tant qu'intermédiaire pour préserver des actifs liés à GAESA.
Un message pour les investisseurs
Les conséquences, selon le document, ont été immédiates.
Après les sanctions, plusieurs membres du conseil d'administration de CEIBA ont présenté leur démission et le fonds a annoncé le début de son processus de retrait de la Bourse de Londres, où il était coté depuis 2018.
Pour Cuba Siglo XXI, ces événements envoient un message clair au marché financier international : toute entité participant à des opérations visant à protéger les actifs de GAESA risque désormais d'être la cible de sanctions américaines.
Le rapport affirme que cette nouvelle stratégie augmente l'incertitude parmi les investisseurs potentiels et réduit l'intérêt à maintenir des affaires liées au conglomérat militaire cubain.
Pourquoi les actifs de GAESA sont-ils si importants ?
L'intérêt de Washington à empêcher que ces biens ne changent de mains avant une éventuelle transition politique revêt une plus grande importance à la lumière de documents financiers internes de GAESA révélés par le Miami Herald en 2025.
Cette recherche a montré que le conglomérat militaire concentrait plus de 18 milliards de dollars en actifs liquides et maintenait des milliards de dollars déposés dans des entités telles que Gaviota, son bras touristique, malgré la profonde crise économique que traverse le pays.
Les documents indiquaient également que GAESA recevait des ressources du budget de l'État et ne payait pas d'impôts en devises, consolidant une position financière bien supérieure à celle du reste de l'économie cubaine.
Dans ce contexte, le rapport de Cuba Siglo XXI soutient que l'interdiction de la transfert d'hôtels, d'immeubles et d'autres propriétés du conglomérat vise à éviter que ce patrimoine stratégique soit hors de portée d'un éventuel processus de reconstruction économique du pays.
Éviter une "piñata" d'actifs
Au-delà du cas CEIBA, le dossier suggère que les nouvelles sanctions poursuivent un objectif de portée plus large.
Selon l'analyse, Washington tente d'empêcher que des hôtels, des biens immobiliers, des entreprises et d'autres actifs contrôlés par GAESA soient vendus, transférés ou privatisés avant une éventuelle transition politique à Cuba.
Le document utilise le concept d'une possible "piñata" d'actifs pour décrire un scénario dans lequel des propriétés d'État passent entre les mains d'entreprises, de fonds ou de personnes proches du pouvoir par le biais d'opérations menées avant un changement de système.
Dans ce contexte, le rapport interprète que l'élargissement des sanctions vise à compliquer toute opération permettant de dissocier formellement ces biens du conglomérat militaire.
Un nouvel angle
Pour Cuba Siglo XXI, le cas CEIBA illustre le changement de stratégie adopté par les États-Unis.
La pression ne serait plus exclusivement dirigée contre les entreprises de GAESA, mais également contre le réseau d'acteurs financiers internationaux qui pourraient faciliter la préservation ou le transfert de leur patrimoine.
Le dossier soutient que cette stratégie coïncide avec l'isolement international croissant du conglomérat, le retrait de partenaires étrangers importants et le profond détérioration du tourisme, l'un des principaux générateurs de devises pour l'économie contrôlée par GAESA.
Bien que le rapport présente ces éléments comme faisant partie d'un scénario de pression croissante sur le conglomérat militaire, plusieurs de ses conclusions —comme la prétendue intention de protéger des actifs lors d'une future transition— correspondent à l'analyse et à l'interprétation de Cuba Siglo XXI et n'ont pas été officiellement confirmées par le Département du Trésor des États-Unis.
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