Le dirigeant cubain Miguel Díaz-Canel souhaite que le système bancaire devienne un moteur des transformations économiques, retrouve la confiance des citoyens et contribue à redonner à l'argent ses fonctions.
Cependant, ses déclarations interviennent alors que le peso cubain traverse une nouvelle phase de forte dépréciation et que le marché informel continue de fixer le prix des devises.
Le dirigeant a exposé ces aspirations lors d'une visite à la Banque Centrale de Cuba (BCC) et à plusieurs institutions financières, rapportée le 4 novembre par Granma sous le titre «Le secteur bancaire et financier cubain doit être le moteur de la transformation économique et sociale du pays».
Lors de la rencontre, la présidente du BCC, Juana Lilia Delgado Portal, a reconnu des problèmes de qualité des services, des files d'attente pour retirer de l'argent, des coupures de courant et des défaillances de connectivité. Elle a également souligné comme priorités l'ouverture du système financier, les crédits et les marchés des changes.
Mais alors que les autorités annoncent des réformes, la monnaie nationale continue de perdre de la valeur et l'écart entre les cotations officielles et celles du marché informel reste considérable.
Le 7 novembre, l'indice indépendant de CiberCuba a établi le dollar à 933 pesos cubains (CUP) et l'euro à 1.010 CUP. Ce même jour, le taux officiel du Segment III du BCC était de 800 CUP par dollar et 892 par euro.
Le détérioration s'est accélérée au cours des derniers mois. Selon l'Observatoire des Monnaies et Finances (OMFi) de elTOQUE, le dollar informel est passé de 750 CUP à la fermeture de septembre à 880 à la fin d'octobre, soit une augmentation de 17,3 % en à peine un mois. En novembre, les cotations ont continué d'augmenter jusqu'à dépasser les 900 pesos.
La évolution reflète un problème qu'aucune réforme bancaire n'a réussi à résoudre : la pénurie de devises et une demande qui dépasse largement l'offre disponible.
Casas de change privées : le marché impose ses prix
En juin, le gouvernement a annoncé 176 transformations économiques, parmi lesquelles l'autorisation de banques privées, d'institutions financières non bancaires, de bureaux de change privés et de nouveaux opérateurs de remises.
Le changement représente une rupture importante avec des décennies de monopole d'État, bien que sa capacité à stabiliser le peso demeure incertaine.
Un exemple révélateur est apparu en septembre avec l'ouverture de ADT64, le premier bureau de change privé autorisé, situé à Santa Clara.
L'établissement affichait initialement un taux de 710 CUP pour acheter des dollars et 730 pour les vendre, tandis que le marché informel se situait autour de 700 et que le taux officiel était proche de 655.
Bien que dans un premier temps seule l'achat de devises a été constatée, les chiffres montraient que le nouvel opérateur privé se basait sur des prix beaucoup plus proches de ceux du marché que de ceux établis par les autorités.
L'économiste Pedro Monreal a souligné cette contradiction et a averti que l'entrée d'opérateurs privés ne garantissait pas une baisse du dollar.
Le propre Banco Central a confirmé qu'il utilisait des informations sur les opérations d'ADT64 pour justifier son taux officiel du Segment III.
L'État commençait ainsi à intégrer des prix issus d'opérations privées sur un marché dont les valeurs avaient été tentées de maintenir sous un contrôle administratif.
L'expérience révèle une limite fondamentale des réformes : autoriser de nouveaux intermédiaires peut améliorer certains services, mais cela ne crée pas en soi les dollars et les euros dont l'économie a besoin.
Le taux informel que le gouvernement a essayé de discréditer
Le tournant devient encore plus contradictoire en se rappelant la longue campagne officielle contre elTOQUE, le média indépendant qui publie le Taux Représentatif du Marché Informel (TRMi).
Pendant des années, des dirigeants gouvernementaux et des médias officiels ont accusé le projet de manipuler artificiellement la valeur du peso et de participer à une supposée opération de guerre économique promue par les États-Unis.
En novembre 2025, la Banque Centrale a publiquement soutenu ces accusations et a affirmé que le taux de elTOQUE « ne peut pas servir de référence valide », car il transmettait des signaux déformés.
L'offensive a inclus des accusations de trafic de devises et d'évasion fiscale, en plus de menaces d'enquêtes pénales et de campagnes de divulgation publique contre des membres du média. Le porte-parole Humberto López en est venu à accuser le média indépendant de « terrorisme financier ».
Cependant, les recherches économiques ont fourni des éléments qui soutiennent l'utilité de ses mesures.
En juin 2025, l'économiste Pavel Vidal a analysé une série historique du marché informel utilisée par le Ministère de l'Économie lors d'une présentation officielle.
En la comparant avec les données de elTOQUE, elle a trouvé une corrélation de 95 % entre les variations des deux séries durant la période 2021-2023. Il y avait des différences dans les cotations absolues, mais leurs trajectoires étaient remarquablement semblables.
La méthodologie de elTOQUE, basée sur le traitement statistique des annonces de vente, a également été examinée dans une étude publiée dans la revue académique Applied Economics.
Ces antécédents ne signifient pas que toutes les opérations réelles se concrétisent aux prix publiés, ni que les références statistiques soient infaillibles. Mais ils remettent en question la thèse officielle selon laquelle la dépréciation du peso serait essentiellement le résultat d'une manipulation de l'information.
Les premières cotations d'ADT64 ajoutent une autre preuve : lorsque un opérateur autorisé a besoin d'attirer des devises, ses prix peuvent s'approcher de ceux du marché informel que le gouvernement a tenté de délégitimer.
Le problème n'est pas qui publie le taux
L'augmentation récente du dollar a des explications économiques qui vont bien au-delà de la diffusion des cotations.
Un rapport de l'OMFi publié le 5 novembre indique qu'à la demande traditionnelle de devises s'ajoute une pression accrue de la part des entreprises pour importer des combustibles, des panneaux solaires, des équipements et d'autres fournitures.
L'observatoire souligne que une partie de cette demande pourrait être financée avec des pesos accumulés sur des comptes d'entreprise, augmentant ainsi la concurrence pour une offre de devise étrangère qui reste limitée. C'est un facteur dont l'impact ne peut encore être totalement quantifié.
À cela s'ajoutent la faible production nationale, les déséquilibres fiscaux, la dollarisation partielle et la perte de confiance dans le peso en tant qu'instrument d'épargne.
Dans de telles conditions, l'ouverture de banques et de maisons de change privées ne remplace pas la nécessité d'une politique monétaire capable de stabiliser les prix et de garantir une offre suffisante de devises.
La paradoxe du discours de Díaz-Canel réside précisément là : le gouvernement appelle à une banque moderne et fiable, mais continue de ne pas résoudre les déséquilibres économiques qui alimentent la dépréciation monétaire.
Y pendant qu'il essaie de reprendre le contrôle du marché des changes grâce à des opérateurs privés, l'évolution des cotations confirme une réalité inconfortable pour les autorités : le prix du dollar n'est pas déterminé par le média qui le publie, mais par les conditions d'offre, de demande et de confiance d'une économie qui continue de ne pas trouver sa stabilité.
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