L'entreprise qui coule : les hôteliers espagnols piégés dans le collapse de Cuba

Cuba s'est éveillée le 10 février 2026 avec ses neuf aéroports internationaux fermés pour le ravitaillement. Un avis NOTAM (A0356/26), confirmé par la FAA américaine elle-même, a certifié ce que le régime avait mis des semaines à admettre : il ne reste pas une goutte de carburant Jet A-1 sur l'île. Pas dans un aéroport. Nulle part. L'alerte est prolongée, au moins, jusqu'au 11 mars.

C'est l'image la plus crue d'une crise qui couve depuis des années mais qui, ces dernières semaines, a atteint une vitesse terminale. La combinaison de la captura de Nicolás Maduro —qui a brusquement interrompu l'approvisionnement pétrolier vénézuélien—, le durcissement des sanctions de l'administration Trump et l'effondrement chronique du système électrique a laissé Cuba dans une situation que même les plus pessimistes n'avaient pas anticipée : sans énergie, sans vols, sans touristes et sans options.

Le président cubain, Miguel Díaz-Canel, a confirmé le 6 février que depuis décembre, le pays n'avait pas reçu de pétrole de l'extérieur "en raison des pressions et du siège pétrolier du gouvernement des États-Unis". Ce même jour, le vice-premier ministre Óscar Pérez-Oliva Fraga est apparu à la télévision d'État pour annoncer un plan de "compactage" touristique : fermer des hôtels, réaffecter des touristes et rationner les dernières ressources.

Le domino vénézuélien : de 90 000 barils à zéro

Pour comprendre l'ampleur du désastre, il faut commencer par Venezuela. Pendant plus de deux décennies, le pétrole vénézuélien était l'oxygène de l'économie cubaine. Aux meilleurs temps du chavisme, Cuba recevait jusqu'à 90 000 barils par jour à des prix subventionnés. En échange, La Havane envoyait des médecins, des enseignants et des agents de renseignement.

Ce flux s'était déjà réduit de manière drastique avant l'arrestation de Maduro. En 2024, Venezuela n'envoyait plus que 35 000 barils par jour. Le Mexique l'avait devancée en tant que principal fournisseur, avec environ 12 284 barils. Mais même ces quantités en diminution étaient essentielles pour faire fonctionner les centrales thermiques, les moteurs de production distribuée et les aéroports.

L'opération militaire américaine qui a capturé Maduro au début de janvier 2026 a constitué le coup final. De plus, dans le cadre des opérations contre la "flotte sombre" du chavisme, les États-Unis ont intercepté au moins quatre pétroliers liés au Venezuela. Washington a également décrété des droits de douane pour tout pays qui vend ou fournit du pétrole à l'île, la qualifiant de "menace pour la sécurité nationale".

L' expert en énergie Jorge Piñón, du Centre de l'énergie de l'Université du Texas, l'a qualifié sans ambages : "C'est une sentence de mort pour le modèle économique cubain". L'économiste Pavel Vidal, de l'Université Javeriana de Colombie, a été tout aussi direct : "Si l'approvisionnement en pétrole s'arrête complètement, l'économie cubaine se paralyssera".

Trump et Rubio : la stratégie de pression maximale

Depuis l'Air Force One, heures après la capture de Maduro, Donald Trump a clairement défini la stratégie : "Cuba est prête à tomber. Elle n'a plus de revenus. Ils vivaient du pétrole vénézuélien, et c'est fini." Semaines plus tard, il a intensifié la pression : "Cuba échouera très bientôt. Ils devraient parvenir à un accord avant qu'il ne soit trop tard."

Le secrétaire d'État Marco Rubio a également ajouté une dimension idéologique au débat en avertissant : « Je serais préoccupé si j'étais le régime cubain ». Dans une autre déclaration, il a été encore plus catégorique : « La dictature cubaine doit faire un choix : avoir un pays réel avec une économie réelle ou continuer avec sa dictature ratée. L'ère des subventions est terminée ».

La politique de pression maximale ne se limite pas au pétrole. En juillet 2025, Trump a imposé de nouvelles sanctions directes contre l'industrie touristique cubaine, y compris l'ajout à la liste restreinte du Département d'État de l'Iberostar Selection La Havane (la polémique Torre K), l'hôtel de 42 étages et 600 chambres inauguré par Iberostar avec un investissement de 200 millions d'euros du gouvernement cubain.

Une île sans vols : la débandade des compagnies aériennes

La conséquence la plus visible de l'effondrement pétrolier est la paralysie du transport aérien. Cuba a perdu, en l'espace de quelques jours, la majorité des compagnies aériennes qui la reliaient au monde.

Le marché canadien, qui représentait 42,5 % de tous les visiteurs, a été le premier à décliner. Air Canada a suspendu tous ses vols jusqu'en mai 2026, laissant environ 3.000 passagers bloqués qui doivent être rapatriés par 16 vols d'urgence hebdomadaires. Air Transat a annulé ses opérations jusqu'au 30 avril, touchant plus de 6.500 voyageurs. WestJet a également suspendu ses services. Au total, on estime que 10.000 Canadiens sont restés bloqués sur l'île.

Une touriste canadienne nommée Brittney Culmone a raconté comment le simple processus d'enregistrement pour embarquer est devenu une odyssée en raison des coupures de courant.

Les compagnies aériennes américaines avaient déjà commencé le retrait en 2025. United Airlines a suspendu sa seule ligne régulière (Houston-La Havane) en septembre 2025 en raison d'un manque de demande. Southwest Airlines a réduit ses fréquences au départ de Tampa. American Airlines a demandé à suspendre la ligne Miami-Santiago de Cuba.

Les européennes improvisent. Iberia et Air Europa maintiennent des fréquences, mais depuis le 10 février, elles font une escale technique à Santo Domingo, en République dominicaine, pour faire le plein de carburant avant de continuer vers La Havane. Aeroméxico est pratiquement la seule compagnie aérienne à continuer d'opérer normalement. Même les compagnies aériennes russes et chinoises, traditionnelles alliées du régime, ont réduit leurs opérations.

La "compactation" : fermer des hôtels pour sauver les meubles

Le 7 février, le gouvernement cubain a lancé ce qu'il appelle euphémiquement la "compactation touristique". En pratique, cela signifie fermer des hôtels avec une faible occupation et transférer les touristes vers des installations qui concentrent les rares ressources disponibles.

"Les hôtels à Varadero commencent déjà à fermer", a confirmé à l'EFE une employée du secteur sous le couvert de l'anonymat, "mais aussi dans d'autres provinces". Les zones les plus touchées sont Varadero et les cayes du nord : Cayo Coco, Cayo Guillermo et Cayo Cruz.

Le gouvernement n'a pas précisé combien d'hôtels ont fermé ni comment se déroule la réinstallation. Cependant, les informations des propres chaînes hôtelières permettent d'esquisser le tableau :

Meliá Hotels International, avec 33 hôtels à Cuba —le plus grand opérateur étranger de l'île—, a fermé trois établissements. La chaîne l'a présenté comme "une décision opérationnelle basée strictement sur les niveaux d'occupation" et a assuré disposer de "fournitures sur place pour soutenir la continuité opérationnelle" des hôtels restants. Le quotidien Mallorca al Día a été moins diplomate : il a titré que Meliá et Iberostar "entassent les touristes à Cuba face à un effondrement total".

Iberostar, avec 20 hôtels, a fermé au moins deux : l'Iberostar Origin Daiquirí et l'Iberostar Origin de Playa Pilar, tous deux à Cayo Guillermo. Les touristes ont été transférés à l'Iberostar Selection Esmeralda à Cayo Cruz.

D'autres chaînes affectées incluent Blue Diamond (Canada, 8 hôtels), Blau Hotels (3), Valentín Hotels (3) et Barceló (2).

Meliá et Iberostar : piégées dans une impasse

Les chiffres de la catastrophe

Les données financières de Meliá à Cuba sont accablantes. Une analyse du journal économique Cinco Días les a qualifiées des "pires de toutes les géographies où elle opère" :

L'occupation hôtelière a chuté à 39,4 % en 2024 — contre une moyenne mondiale de 60 % — et s'est effondrée à 21,5 % au cours du premier semestre de 2025. Les revenus par chambre disponible (RevPAR), l'indicateur le plus important du secteur, se sont établis à 31,7 euros, soit un tiers de la moyenne mondiale de 83,8 euros. En 2024, Cuba a enregistré des pertes avant impôts de 4 millions d'euros, tandis qu'Espagne, dans la même société, rapportait des bénéfices de 185,3 millions.

Au premier trimestre de 2025, avant que le collapse pétrolier ne s'aggrave, Meliá enregistrait déjà une baisse de 20,8 % des commissions de gestion attribuables à Cuba, soit environ 5 millions d'euros de pertes.

Le 10 février 2026, jour où la fermeture des aéroports pour le ravitaillement a été rendue publique, les actions de Meliá ont chuté de 8,5 % en une seule séance de la Bourse de Madrid, faisant disparaître environ 130 millions d'euros de capitalisation boursière.

Iberostar, n'étant pas cotée en bourse, échappe à l'examen des marchés, mais pas au risque. Son passage au modèle de leasing à Cuba — par rapport à la gestion hôtelière plus sécurisée — augmente son exposition financière directe.

Pourquoi ne s'en vont-ils pas ?

Pese au désastre, tant Gabriel Escarrer (Meliá) que Miguel Fluxá (Iberostar) "profitent de toute apparition publique pour souligner leur engagement envers le gouvernement cubain", pariant sur un éventuel assouplissement de l'embargo et sur l'ouverture de Cuba. Les raisons en sont multiples :

Les contrats à long terme avec l'État cubain —via Gaviota, l'entreprise touristique du conglomérat militaire GAESA— ont une durée de 25 à 30 ans. Les rompre unilatéralement impliquerait des indemnités et la perte des actifs. Meliá est présente à Cuba depuis 35 ans : elle a été la première chaîne occidentale à entrer dans le pays, et l'île représente un héritage émotionnel pour la famille Escarrer.

Le valeur immobilière latente explique également la résistance. La capitalisation boursière de Meliá (environ 1,7 milliard d'euros) est bien en dessous de la valeur réelle de ses actifs immobiliers (5,285 milliards selon CBRE), ce qui incite à "attendre" un changement de régime qui débloquerait le potentiel des propriétés cubaines.

En outre, il existe un effet domino tacite : si une chaîne se retire, les autres sont plus exposées et le gouvernement cubain pourrait réagir. La Fédération Hôtelière de Mallorca a opté pour un silence coordonné. "Nous n'avons pas d'informations directes des chaînes. La seule chose que je peux dire, c'est que les chaînes n'ont pas encore fait de déclarations", a déclaré son président, Javier Vich, lors de la Foire Internationale du Tourisme de Madrid en janvier.

La épée de Damoclès : Helms-Burton

Le risque légal n'est pas hypothétique. Trump a activé le Titre III de la loi Helms-Burton en 2019, permettant aux familles cubano-américaines de poursuivre en justice des entreprises opérant sur des propriétés confisquées. Il existe environ 6 000 réclamations pour des biens expropriés, évaluées à près de 8 milliards d'euros. Meliá a déjà été confrontée à une action en justice devant des tribunaux fédéraux de Floride, déposée par la famille Mata. Les tribunaux espagnols ont classé des affaires similaires pour manque de juridiction, mais les deux chaînes possèdent des hôtels aux États-Unis — Meliá à New York, Miami et Orlando ; Iberostar à New York et Miami — qui pourraient faire l'objet d'un embargo.

Si l'administration Trump décide de réactiver pleinement l'application du Titre III — Biden l'avait suspendue dans ses derniers jours —, les hôtels espagnols feraient face à une vague de litiges dans la juridiction américaine.

GAESA : l'entreprise militaire qui contrôle le tourisme et exploite les travailleurs

Pour comprendre la dimension morale de l'industrie hôtelière à Cuba, il faut connaître son véritable propriétaire. Ce n'est pas le Ministère du Tourisme. C'est GAESA (Grupo de Administración Empresarial S.A.), le conglomérat d'entreprises des Forces Armées Révolutionnaires. Via sa filiale Gaviota S.A., GAESA contrôle 121 hôtels, 20 marinas, une entreprise de transport, une agence de voyages et une société de logistique.

Une enquête du Miami Herald basée sur des documents financiers internes du groupe militaire a révélé qu'entre janvier et mars 2024, Gaviota a atteint une marge nette de bénéfice de 42 % — presque quatre fois la moyenne mondiale du secteur touristique —, avec des bénéfices équivalents à 554 millions de dollars sur des revenus de 1,3 milliard. Les ventes de Gaviota représentaient 72 % du total de GAESA.

Comment ces marges sont-ils réalisés ? Avec des salaire de misère. Un travailleur hôtelier moyen gagne l'équivalent de 11 dollars par mois. Le modèle fonctionne comme suit : les chaînes étrangères paient l'État cubain —c'est-à-dire GAESA— la totalité du salaire en devise. L'État conserve la majeure partie et remet au travailleur une fraction en pesos cubains dévalués. Le salaire moyen dans le secteur touristique cubain était de 5.839 pesos par mois en 2024, soit environ 16 dollars au change informel.

Iberostar, qui a un Code d'Éthique qui rejette "toute manifestation de harcèlement et d'abus d'autorité", a toléré des interrogatoires d'agents de la Sécurité de l'État à ses propres employés à l'intérieur de ses installations hôtelières, selon documenté par Diario de Cuba. La dissonance entre les engagements ESG que ces entreprises proclament en Europe et leur pratique à Cuba est de plus en plus visible.

L'exode de main-d'œuvre a vidé les effectifs. Plus de 2,7 millions de Cubains ont quitté l'île depuis 2020, et plus de 60 % des postes dans le secteur touristique restent vacants. Face à cet exode, le gouvernement a proposé des mesures coercitives : obliger les diplômés en tourisme à rester au moins cinq ans dans le secteur sans possibilité de mutation ou d'émigration.

La "década perdue" : un tourisme qui était déjà mort avant le coup de grâce

La crise actuelle n'a pas commencé avec l'arrestation de Maduro. José Luis Perelló, économiste à l'Université de La Havane et l'une des voix les plus respectées dans l'étude du tourisme cubain, le dit depuis des années : Cuba est en pleine "décennie perdue".

Les chiffres ne mentent pas. Cuba a frôlé les 4,7 millions de touristes en 2018, un record historique. En 2024, elle n'a accueilli que 2,2 millions, le chiffre le plus bas en 17 ans. En 2025, la chute s'est accélérée pour atteindre 1,8 million. Les données du premier semestre de 2025 montraient des baisses brutales dans tous les marchés émetteurs : Canada (-25,9 %), Russie (-43,5 %), Allemagne (-41,4 %), Espagne (-27,7 %).

Perelló souligne qu même dans le meilleur scénario possible —avec une croissance annuelle de 10,65%, la plus élevée jamais enregistrée pendant le dégel avec Obama—, Cuba ne retrouverait pas les niveaux d'avant la pandémie avant 2030. Et ce calcul a été fait avant la perte du pétrole vénézuélien.

Pendant ce temps, le gouvernement cubain a continué à construire des hôtels. GAESA a investi des milliards dans de nouvelles installations de luxe — comme la Torre K à 200 millions d'euros — tandis que le système électrique, la production alimentaire, la santé publique et les infrastructures de base s'effondraient.

Jusqu'à quand les hôtelières espagnoles tiendront-elles?

Les hôteliers majorquins —environ 70 établissements avec un capital baléare opèrent à Cuba— sont pris au piège entre des pertes croissantes, des risques juridiques et une pression réputationnelle qu'ils ne peuvent plus ignorer. La durabilité de leur présence dépend de trois variables.

La première est la réactivation complète de la Loi Helms-Burton. Si Trump réactive les demandes en vertu du Titre III, Meliá et Iberostar se retrouveraient devant des litiges dans des tribunaux fédéraux qui pourraient aboutir à la saisie de leurs actifs sur le sol américain. Pour des entreprises possédant des hôtels à New York, Miami et Orlando, ce risque est existentiel.

La deuxième variable est la durée de la crise énergétique. Avec des taux d'occupation en dessous de 20 %, des aéroports fermés et une haute saison perdue, chaque mois sans carburant engendre des pertes opérationnelles que même la “compression” la plus agressive ne peut compenser. Si la crise se prolonge au-delà de mars, comme tout l'indique, la saison 2026 sera irrécupérable.

La troisième est la patience des actionnaires. La chute de 8,5 % en bourse du 10 février a été un premier signe d'alarme. Si Cuba passe d'un fardeau comptable à un risque systémique pour la cotation de Meliá, les investisseurs institutionnels pourraient mettre la famille Escarrer sous pression. Iberostar, étant une entreprise familiale sans cotation publique, a plus de marge, mais pas illimitée.

À court terme, le scénario le plus probable n'est pas un retrait formel —les contrats, la fierté et l'espoir d'un changement de régime l'en empêchent—, mais plutôt une mort lente : fermer progressivement des hôtels, réduire les effectifs, minimiser les nouvelles investissements et maintenir une présence symbolique avec une poignée d'établissements à La Havane et à Varadero. C'est exactement ce qui se passe déjà.

Mais il y a un facteur que aucun bilan financier ne prend en compte et qui, à long terme, peut être déterminant : la contradiction morale. Des entreprises qui en Europe défendent la responsabilité sociale des entreprises, la diversité et les droits des travailleurs, participent à Cuba à un système où l'armée prend 80 % des salaires des travailleurs, où des agents de la Sécurité de l'État interrogent des employés dans les hôtels. Leur présence à Cuba a déjà eu un coût réputationnel évident, et tout indique que cette érosion ne fera que s'intensifier dans les mois à venir.